En febrero, la actividad manufacturera en China experimentó una contracción por segundo mes consecutivo, aunque se espera que la reducción de aranceles en EE. UU. pueda ofrecer un ligero impulso en las próximas semanas.

Datos de la industria manufacturera

Según el informe del Buró Nacional de Estadísticas, el índice de gerentes de compras (PMI) en el sector manufacturero disminuyó a 49, desde 49.3 en enero, marcando el nivel más bajo en cuatro meses. Este índice, que se mide en una escala de 0 a 100, indica una contracción cuando se sitúa por debajo de 50. En diciembre, el PMI había alcanzado 50.1, rompiendo una racha de ocho meses de contracciones, pero su reciente descenso sugiere una debilidad persistente en la manufactura, afectada por un consumo y demanda internos débiles.

Factores estacionales y expectativas

Huo Lihui, statistician chief del Buró, atribuyó la caída en los datos a factores estacionales relacionados con el feriado del Año Nuevo Lunar, que duró nueve días a mediados de febrero.

Encuesta del sector privado muestra optimismo

Una encuesta privada de RatingDog reveló un PMI de 52.1 en febrero, en comparación con 50.3 en enero, lo que indica una expansión en el sector. Este análisis refleja mejor las tendencias de las empresas más pequeñas y orientadas a la exportación. Yao Yu, fundador de RatingDog, comentó que la demanda externa se ha recuperado de manera notable.

Perspectivas del mercado

Lynn Song, economista en jefe para Greater China en ING Bank, observó que los datos mixtos del PMI manufacturero sugieren una trayectoria similar a la de 2025, con una demanda externa resiliente que impulsa el crecimiento, mientras que la demanda interna sigue siendo decepcionante.

Impacto de las políticas comerciales

La reciente decisión de la Corte Suprema de EE. UU. sobre los aranceles de Trump, que resultó en una reducción de estos a nivel global, podría ofrecer un “pequeño impulso” a las exportaciones y a la actividad manufacturera en los próximos meses, según Zichun Huang, economista de Capital Economics. Además, la próxima reunión entre el presidente de EE. UU. y el líder chino, Xi Jinping, en abril, podría facilitar una tregua comercial que beneficiaría a los fabricantes chinos.

Desafíos en la demanda interna

No obstante, los analistas advierten que la debilidad en la demanda interna seguirá siendo un obstáculo, dado el prolongado descenso en el sector inmobiliario que afecta el consumo y la inversión.

Expectativas de crecimiento económico

En esta semana, China revelará su objetivo de crecimiento económico durante el congreso nacional anual que comienza el jueves, con economistas anticipando un objetivo de al menos 4.5%. Durante esta reunión, también se aprobará el plan de políticas quinquenal para 2026-2030, con énfasis en el avance tecnológico y la autosuficiencia.

En conclusión, aunque la manufactura china enfrenta desafíos significativos, la combinación de factores externos y políticas gubernamentales podría ofrecer oportunidades para una leve recuperación en el horizonte.