Berkshire Hathaway ha mostrado una notable prudencia en el mercado, acumulando un récord de $381.7 mil millones en efectivo, a pesar de un incremento en sus ganancias, según su más reciente informe financiero. Este reporte llega en un momento decisivo, ya que Warren Buffett se prepara para dejar el cargo de director ejecutivo.

Venta de acciones y estancamiento en el crecimiento

Por duodécimo trimestre consecutivo, el conglomerado de Buffett ha vendido más acciones de las que ha adquirido, manteniendo un portafolio de acciones valorado en $283.2 mil millones que incluye grandes nombres como Apple y American Express. Además, la compañía no ha recomprado acciones en cinco trimestres, a pesar de que su precio por acción ha quedado rezagado en comparación con el mercado en general.

Resultados financieros del tercer trimestre

La reducción de pérdidas en el área de seguros impulsó un aumento del 34% en el beneficio operativo del tercer trimestre, alcanzando los $13.49 mil millones, superando las expectativas de los analistas. La ganancia neta también creció un 17%, alcanzando $30.8 mil millones. Sin embargo, la facturación creció apenas un 2%, lo que no se compara con el crecimiento general de la economía estadounidense.

Factores que afectan el rendimiento

Berkshire atribuye su lento crecimiento en ventas a la incertidumbre económica y a una disminución en la confianza del consumidor. Esto ha afectado a varias de sus subsidiarias, como el constructor de viviendas Clayton Homes y las marcas de Duracell y Fruit of the Loom. Según Cathy Seifert, analista de CFRA Research, “Berkshire, a menudo vista como un microcosmos de la economía estadounidense, no está logrando siquiera mantener el ritmo”.

Preparativos para el cambio de liderazgo

Buffett, que tiene 95 años, está acumulando efectivo mientras se prepara para finalizar su mandato de seis décadas como director general a finales de año. Greg Abel, actual vicepresidente y de 63 años, asumirá el cargo, aunque Buffett permanecerá como presidente. Abel es conocido por su estilo de gestión más activo, lo que genera interrogantes sobre cómo manejará el efectivo acumulado de la compañía.

Inversiones y futuro de Berkshire

Una de las decisiones que se avecinan es el uso de $9.7 mil millones para adquirir la división química de Occidental Petroleum, un anuncio realizado el 2 de octubre. James Shanahan, analista de Edward Jones, ha elevado su calificación de Berkshire a “comprar”, pero expresa su decepción por la falta de inversiones durante el reciente rally del mercado, diciendo que “si consideras que las acciones son caras, eventualmente tendrás razón, pero podrías estar equivocado por mucho tiempo”.

Ganancias y retos en el sector asegurador

El beneficio operativo de $13.49 mil millones, que equivale a aproximadamente $9,376 por acción de Clase A, representa un aumento respecto a los $10.09 mil millones del año anterior. Este crecimiento fue en parte impulsado por la ausencia de desastres naturales significativos. Sin embargo, Geico, su aseguradora de automóviles, reportó menores ganancias debido a mayores gastos en publicidad para atraer nuevos clientes. Con la caída de las tasas de interés, se anticipa que el sector de seguros enfrentará desafíos adicionales.

Desempeño inferior en comparación con el mercado

Desde que Buffett anunció su retiro el 3 de mayo, las acciones de Berkshire han disminuido un 12%, lo que se traduce en una diferencia de 32 puntos porcentuales respecto al índice S&P 500. Para todo el año 2025, Berkshire se sitúa 11 puntos porcentuales por detrás de este índice. Tom Russo, socio de Gardner Russo & Quinn, menciona que los inversores impacientes están buscando alternativas al efectivo acumulado de Berkshire.

Conclusión y proyecciones futuras

Berkshire Hathaway, con cerca de 200 negocios en su portafolio, sigue siendo una entidad sólida a largo plazo. Desde empresas químicas hasta marcas de consumo populares, el conglomerado se prepara para un futuro incierto. A medida que Abel asuma el mando, muchos esperan ver cómo se gestionará el capital acumulado y qué decisiones estratégicas se tomarán para reactivar el crecimiento.