Después de que Beijing cerrara las compuertas hace aproximadamente una década, las empresas chinas vuelven a lanzarse a la búsqueda de adquisiciones en el extranjero. En enero, el volumen de fusiones y adquisiciones de capital de riesgo provenientes de China llegó a cerca de 12 mil millones de dólares, marcando el nivel más alto para el primer mes del año desde 2017. Entre los objetivos destacados se encuentran la marca deportiva alemana Puma SE y la minera canadiense Allied Gold Corp.

Un regreso esperado

Este resurgimiento se produce tras un largo periodo de inactividad que comenzó a mediados de la década de 2010, cuando China impuso límites a la inversión en el extranjero para controlar un gasto excesivo. Un caso emblemático de este tiempo fue el de HNA Group Co., que realizó adquisiciones masivas, incluyendo Hilton Worldwide Holdings Inc. y Deutsche Bank AG, antes de su colapso.

Crecimiento del interés en fusiones y adquisiciones

“Hemos notado un aumento en el interés por las fusiones y adquisiciones en el extranjero desde China”, afirma Richard Griffiths, jefe de M&A de BNP Paribas en Asia-Pacífico. “Actualmente se están evaluando muchas nuevas situaciones, y esperamos el anuncio de acuerdos significativos para 2026”.

Factores que impulsan la expansión

• Mayor competencia y escasez de oportunidades en el mercado local.
• Confianza renovada y fortaleza financiera de las marcas locales.
• Aprobación de Beijing para buscar activos estratégicos en sectores clave.

Desafíos en el camino

Aún existen obstáculos como las barreras comerciales, ya que algunos países son más escépticos ante la inversión china. “Esperamos que las empresas chinas se centren en la adquisición de activos en mercados con regulaciones menos restrictivas, como el consumo y el retail”, menciona Nancy Zheng, socia de Bain & Co. en Shanghái.

Inversiones en América Latina y Europa

China tiene un control significativo sobre el sector eléctrico en Chile, donde empresas como China Southern Power Grid Corp. y State Grid Corp. poseen participaciones en compañías clave. Recientemente, China Southern Power ha intentado aumentar su participación del 28% en Transelec SA en un acuerdo de 4 mil millones de dólares, aunque aún no se ha llegado a un acuerdo final.

En el ámbito del consumo, Luckin Coffee Inc. está considerando adquisiciones, incluyendo la marca Blue Bottle Coffee de Nestlé, con el objetivo de fortalecer su perfil internacional y expandirse en el segmento de café premium.

Movimientos recientes en el sector empresarial

HSG, anteriormente conocido como Sequoia Capital China, figura entre los postores por Leica Camera AG, mientras que la firma FountainVest Partners adquirió una participación en Eurogroup Laminations SpA. “Las tasas de crecimiento relativamente mejores y el sentimiento del consumidor en mercados fuera de China han hecho que las fusiones y adquisiciones en el extranjero sean más atractivas”, comenta Griffiths.

Un mercado de valores fuerte

La confianza de los consejos corporativos se ha visto impulsada por un mercado de valores robusto. El índice Hang Seng de Hong Kong se incrementó un 28% en 2025 y un 18% en 2024, alcanzando un máximo de cuatro años y medio en enero de 2026. Mientras tanto, el índice CSI 300 en China continental ha crecido un 20% en el último año.

Expansión hacia mercados sensibles

El interés por la expansión internacional de empresas chinas también llega a áreas delicadas. Por ejemplo, el magnate de Hong Kong Li Ka-shing se enfrenta a complicaciones en su intento de vender puertos de CK Hutchison Holdings Ltd. en el Canal de Panamá, debido a la participación de China Cosco Shipping Corp.

En América, Aluminum Corp. of China está adquiriendo una participación controladora en Cia. Brasileira de Alumínio, mientras que otras empresas chinas como CMOC Group y Jiangxi Copper Co. también han realizado adquisiciones significativas.

Inversiones en tecnología y medios de comunicación

El sector de los centros de datos y la infraestructura relacionada está experimentando un crecimiento acelerado. DayOne Data Centers Ltd., respaldada por GDS Holdings Ltd., está invirtiendo en instalaciones en el sudeste asiático y planea una oferta pública inicial en EE. UU. Tencent Holdings Ltd. ha intensificado su actividad de M&A, especialmente en Europa.

Perspectivas para el futuro

“Estamos operando en un entorno constructivo de M&A, y el contexto global dinámico puede ser un catalizador para la actividad transfronteriza”, señala Richard Wong, líder de M&A APAC en Morgan Stanley. La proactividad de los consejos de administración y los equipos de gestión están apoyando un mayor flujo de acuerdos en el mercado.

La tendencia de las empresas chinas hacia la expansión en el extranjero, respaldada por un ambiente de mercado favorable, apunta a un futuro prometedor en las fusiones y adquisiciones internacionales.