La actividad empresarial en la zona euro experimentó su mayor crecimiento en 16 meses durante septiembre, aunque el avance fue modesto y se vio afectado por la estancamiento de nuevos pedidos, que habían mostrado un leve aumento en agosto. Esto podría generar inquietudes sobre la sostenibilidad del crecimiento económico en la región, según un reciente sondeo.

Desempeño desigual entre economías clave

El índice compuesto de gerentes de compras de la zona euro (HCOB Flash Eurozone Composite Purchasing Managers’ Index), elaborado por S&P Global, incrementó ligeramente a 51.2 en septiembre desde 51.0 en agosto, marcando el noveno mes consecutivo de crecimiento. Un sondeo de Reuters anticipaba un resultado de 51.1.

Los índices por encima de 50.0 indican expansión de la actividad, mientras que los inferiores sugieren contracción. Ralph Solveen, de Commerzbank, comentó: « El PMI compuesto para los sectores manufacturero y de servicios en la zona euro aumentó levemente en septiembre, continuando su tendencia ascendente. »

Situación de Alemania y Francia

El reciente avance se debe principalmente a un incremento en el índice de Alemania, que alcanzó su nivel más alto en 16 meses con un PMI de 52.4, superando las expectativas del sondeo que predecía un ligero aumento a 50.6 desde 50.5. En contraste, la actividad en Francia se contrajo por decimotercera vez, alcanzando su nivel más bajo desde abril con un PMI de 48.4. Bert Colijn, de ING, destacó que « Francia se destaca negativamente », con caídas en ambos sectores.

Inestabilidad política en Francia

La economía francesa refleja un clima de inestabilidad, acentuado por las recientes protestas contra la austeridad, donde cientos de miles de personas exigieron la anulación de los planes fiscales de la anterior administración y un aumento en el gasto público.

Desaceleración en el Reino Unido

Fuera de la Unión Europea, el Reino Unido también reportó una pérdida de impulso en su sector empresarial, con empresas anticipando nuevas alzas impositivas en el presupuesto que presentará la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, en noviembre. El PMI también reveló una nueva disminución en la contratación.

Presiones inflacionarias y empleo

El sector de servicios impulsó la expansión general de la zona euro, con su PMI subiendo a 51.4 desde 50.5 en agosto, la mejor cifra en nueve meses. Sin embargo, el sector manufacturero cayó a 49.5, entrando en territorio de contracción.

El empleo se estancó en septiembre, rompiendo una racha de seis meses de creación de empleo, pues las empresas ajustaron sus plantillas ante la falta de crecimiento en nuevos negocios. Se observó una disminución en la contratación en manufactura y un enfriamiento en servicios, alcanzando un mínimo de siete meses.

Reducción de la inflación

Las presiones inflacionarias mostraron signos de alivio, con costos de insumos y precios de salida aumentando a un ritmo más lento. Los costos de insumos en manufactura disminuyeron por primera vez en tres meses, mientras que las empresas de servicios reportaron un aumento de precios más moderado, el más débil desde mayo.

Jack Allen-Reynolds, de Capital Economics, señaló que el PMI de precios de salida en servicios, que los responsables de políticas siguen de cerca, bajó a 52.7, apenas por encima de la media de 2019.

Perspectivas para el futuro

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés sin cambios este mes, y un sondeo de Reuters sugiere que la entidad no prevé nuevas reducciones en el corto plazo.

Así, mientras Alemania muestra signos de recuperación, las tensiones en Francia y el Reino Unido indican una realidad económica diversa y compleja en la zona euro, lo que plantea interrogantes sobre el futuro del crecimiento en la región.