En 2025, la proporción de flujos de capital global hacia Estados Unidos ha disminuido notablemente, según los analistas de Bank of America Corporation. Este descenso se produce en medio de un contexto de guerra comercial que genera incertidumbre sobre la supuesta excepcionalidad estadounidense.
Flujos de capital en caída
Hasta ahora, los fondos de acciones estadounidenses han recibido menos de la mitad de los flujos totales de inversión, en contraposición al 72% alcanzado en 2024. Datos de EPFR Global indican que las entradas de capital extranjero se han reducido a menos de 2 mil millones de dólares en los últimos tres meses, un marcado descenso desde los 34 mil millones de enero.
Factores que afectan la inversión
- Política comercial errática del presidente Donald Trump.
- Déficit fiscal creciente.
- Devaluación del dólar.
Estos elementos han mermado el entusiasmo de los inversores por los activos estadounidenses. Aunque el S&P 500 logró recuperarse de un mínimo en abril tras la pausa en la implementación de tarifas, aún se encuentra rezagado frente a sus pares internacionales este año.
Inseguridad política y su impacto
Algunos gestores de activos advierten que Estados Unidos ha dejado de ser un refugio seguro para los inversores extranjeros, debido a los riesgos políticos asociados con la administración de Trump. Un reciente repunte liderado por la tecnología en el S&P 500 ha suscitado preocupaciones entre analistas de UBS Group AG, quienes creen que los inversores son demasiado optimistas respecto a las consecuencias económicas de las tarifas elevadas.
Relación tensa con la Reserva Federal
El mercado ha reaccionado rápidamente a los crecientes desacuerdos entre Trump y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Trump ha presionado repetidamente para que el banco central reduzca las tasas de interés y ha considerado la posibilidad de despedir a Powell en conversaciones con legisladores republicanos.
Perspectivas de los analistas
Michael Hartnett, estratega de BofA, mencionó en una nota reciente que los inversores están anticipando un cambio en la política de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Hartnett reafirmó su opinión de que se está formando una burbuja en el mercado de acciones de EE. UU., y que un indicador claro de ello sería si el mercado ignora un aumento en las expectativas de inflación y en los rendimientos de los bonos.
Reflexiones finales
La situación actual plantea interrogantes sobre la estabilidad del mercado estadounidense y su atractivo para los inversores internacionales. A medida que se desarrollan los acontecimientos, será crucial observar cómo la política comercial y las decisiones de la Reserva Federal impactan en la percepción y el flujo de capital hacia Estados Unidos.
