En octubre, la deflación de los precios al productor en China mostró signos de desaceleración, mientras que los precios al consumidor experimentaron un leve repunte, según los datos publicados recientemente. Estas cifras surgen en un momento en que el gobierno intensifica sus esfuerzos para controlar la sobrecapacidad y la feroz competencia entre las empresas.

Mejoras en los Indicadores Económicos

A pesar de la mejora en las cifras generales, los analistas advierten que las presiones deflacionarias persisten en la segunda economía más grande del mundo. Se anticipa que el gobierno tendrá que implementar medidas adicionales para estimular la demanda.

“La demanda sigue siendo débil, pero el aumento en el índice de precios al consumidor (IPC) sugiere que las políticas del lado de la oferta están surtiendo efecto, mejorando el equilibrio entre oferta y demanda en varios sectores”, comentó Xu Tianchen, economista senior de la Unidad de Inteligencia de Economist.

El índice de precios al productor cayó un 2.1% en comparación con el año anterior, según el Buró Nacional de Estadísticas (NBS). Este descenso fue ligeramente mejor que el esperado por los economistas, quienes anticipaban una caída del 2.2%. Este índice ha permanecido en negativo desde octubre de 2022, con una caída del 2.3% en septiembre.

Estabilidad en los Precios al Consumidor

Dong Lijuan, estadístico del NBS, explicó que la gestión de la capacidad en industrias clave ha reducido las caídas en los precios al productor. En sectores como la minería y lavado de carbón, la disminución de precios se redujo en 1.2 puntos porcentuales, mientras que en la fabricación de equipos fotovoltaicos, baterías y automóviles las caídas fueron de 1.4, 1.3 y 0.7 puntos porcentuales, respectivamente. Por otro lado, los precios al consumidor aumentaron un 0.2% respecto al año anterior, rompiendo una racha de dos meses en declive y superando las expectativas de estabilidad.

La inflación subyacente, que excluye precios volátiles como los de alimentos y combustibles, se incrementó un 1.2% interanual en octubre, marcando un máximo de 20 meses tras un aumento del 1% en septiembre.

• Los precios de los alimentos cayeron un 2.9% interanual, tras una caída del 4.4% en septiembre.

Perspectivas Económicas y Desafíos Persistentes

Aunque los datos de octubre sugieren que las iniciativas gubernamentales para controlar la competencia excesiva han estabilizado los precios, la demanda interna sigue siendo tibia y las tensiones geopolíticas ensombrecen el panorama empresarial.

“Aún es prematuro concluir que la deflación ha terminado”, afirmó Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management. “Necesitamos esperar algunos meses más de datos para juzgar si la dinámica deflacionaria ha cambiado de manera fundamental.”

El crecimiento económico de China se desaceleró a su ritmo más bajo en un año durante el tercer trimestre, y la tasa de desempleo juvenil sigue siendo elevada, a pesar de un ligero descenso en septiembre.

Los responsables de la política económica han optado por no implementar un estímulo agresivo este año, manteniendo las tasas de interés estables durante cinco meses. Esto se debe, en parte, a las exportaciones resistentes tras un alto el fuego comercial con Estados Unidos.

Recientemente, el gobierno chino presentó algunas medidas de apoyo fiscal y cuasi-fiscal, aunque los analistas están divididos sobre si el banco central implementará más medidas de alivio, como recortes en las tasas de interés, antes de que termine el año.

El mes pasado, el planificador estatal de China mencionó que se han asignado 500 mil millones de yuanes (70 mil millones de dólares) en nuevos instrumentos financieros basados en políticas, así como 200 mil millones de yuanes en bonos especiales de gobiernos locales para impulsar la inversión en algunas provincias.

La economía china se encamina a cumplir el objetivo gubernamental de alrededor del 5% de crecimiento este año. Sin embargo, la deflación de precios al productor, junto con la disminución de la actividad fabril y una contracción esperada en las exportaciones en octubre, indican un debilitamiento del impulso económico.

Una encuesta de Reuters realizada en octubre anticipó que la inflación de precios al consumidor en China se mantendrá plana este año, muy por debajo del objetivo gubernamental de un aumento del 2%.

Los líderes chinos han comenzado a señalar un cambio más pronunciado hacia el apoyo al consumo durante los próximos cinco años, dada la limitada capacidad de inversión y las tensiones comerciales que han expuesto vulnerabilidades. Sin embargo, se espera que estas medidas tarden en mostrar resultados.