La Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para anunciar su segunda reducción de tasas de interés del año este miércoles, a pesar de la incertidumbre sobre la salud de la economía estadounidense debido al cierre del gobierno en curso. La reunión, que se celebra en un contexto de estancamiento entre republicanos y demócratas sobre subsidios de salud, ha llevado a la suspensión de la publicación de casi todos los datos oficiales.

Desafíos en la toma de decisiones

Sin información clave, los funcionarios de la Fed se ven obligados a fijar las tasas de interés con datos limitados. Analistas y operadores esperan que el banco central avance con un recorte de un cuarto de punto porcentual, situando su tasa de referencia entre el 3.75% y el 4.00%. Sin embargo, no se anticipan grandes revelaciones sobre la posible última bajada de tasas programada para diciembre.

Inflación y mercado laboral en la balanza

El debate en la Fed sobre si reducir las tasas rápidamente para apoyar un mercado laboral que muestra signos de debilidad se complica por la inflación, que sigue por encima del objetivo del 2% establecido por el banco. Este fenómeno se ve alimentado por los aranceles impuestos por la administración anterior. « La gran pregunta es cuánta inflación aún está por venir frente a la que ya no llegará », comentó Joseph Gagnon, exfuncionario de la Fed.

Por su parte, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, atribuyó la alta inflación a la « crisis de asequibilidad » provocada por la administración Biden, expresando confianza en que la inflación disminuirá en los próximos meses. “Veremos una caída en la inflación hacia el objetivo del 2% de la Fed”, declaró Bessent en una entrevista.

Datos limitados y perspectivas inciertas

Desde el comienzo del cierre, el único dato publicado fue el índice de inflación del consumidor, el cual alcanzó un 3.0% en los últimos doce meses, cifra que fue ligeramente inferior a lo esperado, lo que alegró a los mercados financieros que alcanzaron nuevos récords. Aunque la Fed utiliza un método diferente para calcular la inflación, este también se mantiene por encima de su objetivo.

• Desde agosto, se crearon solo 22,000 empleos.
• La tasa de desempleo se sitúa en un 4.3%, cerca de mínimos históricos.

Diane Swonk, economista principal de KPMG, afirmó que « el objetivo es encontrar el equilibrio, y eso es complicado con una herramienta tan imprecisa como la tasa de interés ». Swonk prevé al menos dos recortes más por parte de la Fed y una posible conclusión del programa de reducción de su balance, conocido como endurecimiento cuantitativo, debido a los crecientes riesgos de liquidez.

Presiones políticas sobre la Fed

Este año, la Reserva Federal ha enfrentado constantes ataques desde la Casa Blanca. Donald Trump ha criticado públicamente al presidente de la Fed, Jerome Powell, que dejará el cargo el próximo año. Además, ha intentado destituir a la gobernadora Lisa Cook, acusándola de fraude hipotecario, un caso que ha llegado hasta la Corte Suprema, donde se escucharán los argumentos en enero próximo.

La decisión del tribunal podría no emitirse antes de finales de febrero, coincidiendo con el plazo en que la Junta de la Fed debe decidir sobre la reelección de los presidentes regionales, un proceso que ocurre cada cinco años. Gagnon comenta que « las probabilidades de que se lleve a cabo esta maniobra han disminuido considerablemente ».