El panorama económico de Estados Unidos presenta un año 2025 marcado por altibajos, pero se proyecta un 2026 más robusto, impulsado por los recortes fiscales del presidente Donald Trump, una menor incertidumbre en torno a los aranceles, el auge continuo de la inteligencia artificial y la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal hacia finales del año. Los economistas apuntan que un aumento en los reembolsos fiscales y una menor retención de impuestos en los salarios jugarán un papel crucial en el fortalecimiento del consumo, que es el pilar de la economía estadounidense.

Impulso Fiscal y Empresarial

El denominado « Gran Hermoso Proyecto » de Trump ofrece a las empresas una variedad de créditos y deducciones fiscales, incluyendo la posibilidad de deducir completamente los gastos de inversión. Esto podría incentivar un aumento en el gasto de capital más allá de los centros de datos y otras áreas relacionadas con la inteligencia artificial. La economista jefe de KPMG, Diane Swonk, menciona que « el impulso del estímulo fiscal podría agregar al menos medio punto porcentual al crecimiento del PIB en el primer trimestre ».

Proyecciones y Ajustes

Se espera que el impacto de los aranceles de Trump alcance su punto máximo en la primera mitad del año. Si las presiones de precios disminuyen como anticipan los legisladores de la Fed, los salarios podrán crecer por encima de la inflación, mejorando así las finanzas de los hogares. El gasto empresarial en la infraestructura que impulsa la inteligencia artificial, un componente clave del crecimiento económico, parece estar en camino de continuar, con grandes empresas tecnológicas como Amazon y Alphabet, matriz de Google, prometiendo más inversiones.

Un Nuevo Ciclo de Crecimiento

Las perspectivas para las empresas, que se encontraban en un modo de « bajo empleo y despido » durante gran parte del año, son más optimistas. Michael Pierce, analista de Oxford Economics, afirma que las incertidumbres políticas están disminuyendo y que el impulso de los recortes fiscales junto con la reciente flexibilización de la política monetaria conducirá a un fortalecimiento de la economía en 2026.

Desafíos y Perspectivas

Aunque un crecimiento robusto fue una promesa central de la campaña presidencial de Trump, su segundo mandato comenzó con una contracción económica impulsada por la implementación de aranceles agresivos. Según el Yale Budget Lab, el promedio de aranceles de importación en EE. UU. alcanzó casi el 17%, en comparación con menos del 3% a finales de 2024.

Sin embargo, el crecimiento se recuperó en el segundo trimestre a medida que se clarificaron las políticas comerciales. En el tercer trimestre, se aceleró a una tasa anualizada del 4.3%, impulsado por un aumento en el gasto de los estadounidenses, especialmente aquellos con ingresos más altos que se beneficiaron de la subida del mercado de valores.

El Futuro a Largo Plazo

Los economistas anticipan que el crecimiento en el cuarto trimestre se desacelerará considerablemente debido al impacto del cierre del gobierno federal que comenzó el 1 de octubre, pero se espera que esta tendencia se revierta con la reapertura del gobierno en el nuevo año. Nomura afirma que « el crecimiento en 2025 ha sido resiliente a pesar del arrastre sustancial de las políticas comerciales e inmigratorias, y ahora estos vientos en contra están disminuyendo ».

Existen riesgos significativos, como un mercado laboral debilitado y una inflación aún elevada. La Reserva Federal, dividida sobre la dirección a tomar, se encuentra bajo presión para elegir el enfoque adecuado frente a estos problemas. Trump también debe seleccionar un nuevo presidente de la Fed para reemplazar a Jerome Powell en mayo, y se espera que quien sea elegido abogue por tasas de interés más bajas.

Conclusión

El mercado laboral estadounidense ha mostrado señales de desaceleración, con una caída notable en los aumentos de empleo y un leve aumento en la tasa de desempleo. Esto ha llevado a la Fed a decidirse por una serie de recortes de tasas en los últimos meses del año. Aunque la inflación del tercer trimestre fue más moderada de lo esperado, puede no reflejar completamente la presión real sobre los precios. Las preocupaciones de los hogares sobre el mercado laboral son evidentes, lo que sugiere que algunas familias podrían optar por ahorrar en lugar de gastar el dinero extra de los recortes fiscales. A medida que avanzamos hacia 2026, el equilibrio entre oportunidades de inversión y el bienestar de los trabajadores será crucial para el futuro económico del país.