Goldman Sachs se ha consolidado como el líder indiscutible en el ámbito de las fusiones y adquisiciones a nivel global en 2025, superando a sus competidores en un año marcado por grandes cambios políticos y fusiones de alto valor. El auge de las transacciones de más de 10 mil millones de dólares, que alcanzaron un total de 1.5 billones en 68 operaciones, más del doble que el año anterior, ha sido clave para que Goldman obtenga su posición de privilegio, según datos de LSEG.

Un año excepcional para las fusiones y adquisiciones

Stephan Feldgoise, codirector global de M&A de Goldman, describió 2025 como un « año excepcional en M&A ». La actividad se impulsó por la abundancia de capital disponible, según el pronóstico de M&A de la firma para 2026.

Dominio en ingresos por comisiones

Goldman Sachs ocupó el primer lugar en dos áreas fundamentales: los ingresos por comisiones de M&A y el valor total de los acuerdos en los que participó, aumentando su participación en ambos segmentos. La firma recibió 4.6 mil millones de dólares en comisiones, seguida de JPMorgan con 3.1 mil millones y Morgan Stanley con 3 mil millones, según LSEG. En términos de volumen, Goldman, JPMorgan y Morgan Stanley fueron los tres principales actores, seguidos por Bank of America y Citi.

Participación de mercado en Europa, Oriente Medio y África

En las transacciones anunciadas que involucraron a Europa, Oriente Medio y África, Goldman Sachs logró una participación de mercado del 44.7% en 2025, un nivel que solo se había superado en 1999, según LSEG.

El impulso tecnológico y la regulación favorable

Aunque la tecnología impulsó gran parte del volumen de operaciones, los expertos señalaron que un entorno regulatorio más laxo facilitó acuerdos que antes eran considerados inviables. La supervisión antimonopolio más permisiva del presidente de EE. UU., Donald Trump, otorgó confianza a los gigantes de la industria para colaborar en las transacciones más grandes del año, que abarcaron sectores como ferrocarriles, productos de consumo, medios y tecnología.

Grandes acuerdos y competencia entre bancos

A pesar de su dominio, Goldman Sachs no asesoró las dos transacciones más grandes del año: la compra de Norfolk Southern por parte de Union Pacific, valorada en 88.2 mil millones de dólares, y la intensa guerra de ofertas por Warner Bros Discovery. En estos casos, Bank of America, Barclays y Wells Fargo, junto con algunos bancos boutique, se llevaron los mayores contratos, mientras los CEO buscaban expandir sus operaciones.

Las proyecciones de futuro

Anu Ayiengar, responsable global de asesoría y M&A de JPMorgan, afirmó que el deseo estratégico de crecer y encontrar escalas ha llevado a las juntas directivas a ser más proactivas. « No esperan a que una empresa se ofrezca en venta para iniciar actividades de M&A », comentó.

JPMorgan se destacó como el asesor líder de Warner Bros en su venta y guió a Kimberly-Clark en su adquisición de Kenvue por 50.6 mil millones de dólares, los mayores acuerdos de la firma en 2025. Aunque Goldman fue el banco de inversión más alto en comisiones en M&A, JPMorgan se coronó como el banco de inversión global mejor pagado al acumular 10.1 mil millones de dólares en comisiones totales, frente a los 8.9 mil millones de Goldman, según LSEG.

Ascenso de bancos boutique y proyecciones de fusiones

Las ofertas de Paramount Skydance y Netflix por Warner Bros, valoradas en 108 mil millones y 99 mil millones de dólares, respectivamente, elevaron a varios bancos y firmas de abogados, incluyendo a Wells Fargo y Moelis, en las clasificaciones de M&A. Wells, que participó en diez operaciones de más de 10 mil millones de dólares, ascendió ocho posiciones hasta ocupar el noveno lugar.

Por su parte, Moelis, que también asesoró a Netflix, avanzó tres posiciones para cerrar 2025 en el puesto 16. La firma estuvo involucrada en cinco acuerdos, cada uno superior a 5 mil millones, incluyendo la venta de Essential Utilities por 20 mil millones.

El futuro de la competencia en el sector

La posición actual de muchos de estos actores podría depender de quién gane la licitación por Warner Bros. Mientras tanto, los asesores de ambos postulantes están recibiendo reconocimiento en las clasificaciones, aunque esto cambiará una vez que se seleccione un ganador, según LSEG. RedBird Capital Partners y M. Klein & Co., que no figuraron entre los 120 principales el año pasado, se han posicionado entre los 25 mejores este año gracias a su trabajo con Paramount.

El aumento en el número de grandes acuerdos se atribuye a la tendencia de « crecimiento en tamaño ». Según Charles Ruck, presidente global del departamento corporativo de Latham & Watkins, asesor legal número uno en M&A, « el ambiente macroeconómico es favorable ». Con tasas de interés en descenso, el capital acumulado en las empresas y un entorno regulatorio amigable, el panorama es propicio para nuevas fusiones y adquisiciones.

En conclusión, el sector de M&A está en auge, y las proyecciones indican que la actividad continuará aumentando, impulsada por un entorno favorable y la búsqueda constante de crecimiento por parte de las empresas.