La Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para realizar su primer recorte de tasas de interés en 2025 este miércoles, enfrentando una serie de desafíos que incluyen presiones políticas y posibles divisiones internas entre sus miembros.

Expectativas de recorte de tasas

No hay dudas de que el banco central estadounidense reducirá las tasas al final de su reunión de política monetaria de dos días, con un consenso en el mercado que anticipa una disminución de 25 puntos básicos, impulsada por un debilitamiento en el mercado laboral.

Incógnitas sobre futuros ajustes

Sin embargo, la velocidad y el tamaño de futuros recortes son menos seguros. Las recientes acciones del expresidente Donald Trump han generado incertidumbre en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) justo antes de que los funcionarios se reunieran el martes por la mañana.

Trump, quien ha instado repetidamente a la Reserva Federal a bajar las tasas, intentó despedir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, en agosto, lo que provocó una lucha legal que podría haber impedido su asistencia a la reunión.

Nombramientos y controvertidas decisiones

Además, Trump nominó a su asesor económico, Stephen Miran, para la junta de gobernadores de la Fed tras la renuncia inesperada de otro funcionario el mes pasado. Miran fue juramentado justo antes del inicio del encuentro del FOMC, pero ha enfrentado críticas por no dejar su puesto en la Casa Blanca.

Divisiones entre los economistas

Los analistas prevén que haya más desacuerdos dentro del FOMC, ya que los miembros deben equilibrar el riesgo de una inflación más alta debido a los nuevos aranceles de Trump con un mercado laboral en deterioro. Aunque generalmente la Fed podría optar por mantener las tasas altas para controlar la inflación, se espera que esta vez se prioricen las preocupaciones laborales, a pesar de que la inflación se mantenga significativamente por encima del 2%.

La situación actual podría llevar a votos disidentes sobre la decisión de recortar las tasas, algo que no se observa desde 2019. La economista jefe de KPMG, Diane Swonk, menciona que este escenario no es favorable, ya que se enfrenta tanto a la inflación como a la posibilidad de recesión.

Perspectivas del FOMC

Algunos miembros, como Christopher Waller y Michelle Bowman, que votaron en desacuerdo en la última decisión de mantener las tasas, podrían ahora abogar por un recorte más grande de 50 puntos básicos. En contraste, otros como Jeffrey Schmid, presidente del Fed de Kansas City, podrían defender que se mantengan las tasas para controlar la inflación.

Los economistas de Deutsche Bank sugieren que podría ser la primera reunión en la que tres gobernadores disientan desde 1988, destacando la creciente complejidad del panorama económico.

Influencia política en la Fed

La confirmación de Miran, sin renunciar a su puesto en la CEA, plantea dudas sobre la independencia de la Fed. El economista jefe de EY, Gregory Daco, advierte que la influencia política podría resultar en resultados económicos subóptimos, como un aumento de la inflación y una mayor volatilidad en los mercados financieros.

Implicaciones legales y futuras decisiones

Por otro lado, la situación legal de Cook, quien es la primera mujer negra en la junta de la Fed, tiene el potencial de afectar la estabilidad del banco. Un tribunal de apelaciones permitió que Cook permanezca en su cargo mientras impugna su despido, aunque la administración de Trump planea apelar esta decisión.

El clima actual, marcado por una atención política creciente sobre la Fed, genera preocupaciones sobre la dirección futura de la política monetaria.

Con la Fed manteniendo las tasas en un rango de 4.25% a 4.50% desde su último recorte en diciembre, el próximo movimiento será crucial para la dirección económica del país y la estabilidad del mercado.