Las empresas petroleras rusas experimentaron una caída significativa en sus ganancias durante la primera mitad del año, afectadas por la baja de los precios del crudo y la fortaleza del rublo. Rosneft PJSC, controlada por el estado y responsable de más de un tercio de la producción de petróleo de Rusia, reportó un ingreso neto de 245 mil millones de rublos (aproximadamente 3 mil millones de dólares) en los primeros seis meses, lo que representa una disminución de más del 68% en comparación con el mismo período de 2022.

Factores detrás de la caída de ganancias

Igor Sechin, CEO de Rosneft, indicó que el primer semestre estuvo marcado por precios de petróleo más bajos, principalmente por la sobreproducción. Además, mencionó que la expansión de los descuentos en el petróleo ruso, debido al endurecimiento de las sanciones de la UE y EE. UU., y la notable apreciación del rublo, impactaron negativamente los resultados financieros de todos los exportadores.

Resultados de otros actores en el sector

El descenso en las ganancias de Rosneft se alinea con el desempeño de otras compañías del sector. Lukoil PJSC, el segundo mayor productor de Rusia, y Gazprom Neft PJSC, la división petrolera de Gazprom, también reportaron una disminución de más del 50% en sus ganancias en la primera mitad del año en comparación con el año anterior. La menor empresa competidora, Tatneft PJSC, reportó una reducción del 62%.

Presiones en los precios globales del crudo

La caída de precios globales del crudo ha afectado a las grandes petroleras en todo el mundo. Los precios se han visto presionados por temores a un exceso de oferta, con OPEC+ reanudando el suministro restringido más rápido de lo esperado. Asimismo, la política arancelaria del presidente de EE. UU., Donald Trump, podría ralentizar la economía global.

Sanciones y su impacto económico

Permanece la incertidumbre sobre cuánto de la disminución en las ganancias se debe directamente a las sanciones occidentales impuestas tras la invasión de Ucrania, destinadas a limitar el acceso del Kremlin a fondos para la guerra. El precio promedio del crudo Urals, principal mezcla de exportación de Rusia, fue de 58 dólares por barril en la primera mitad del año, más de un 13% inferior al mismo período del año anterior, según cálculos de Bloomberg y datos de Argus Media.

Apreciación del rublo y sus consecuencias

El rublo también se fortaleció significativamente, apreciándose casi un 23% frente al dólar estadounidense, alcanzando 78.4685 por dólar al 30 de junio, en comparación con finales del año anterior. Este aumento en la moneda, apoyado por un tipo de interés clave de Rusia que se mantiene cerca de máximos históricos, resultó en que los productores recibieran menos rublos por cada barril de petróleo vendido.

Desafíos en la política monetaria

A pesar de que el banco central redujo las tasas de interés en 300 puntos básicos en reuniones de junio y julio, Sechin considera que esta disminución es “claramente insuficiente”. Según él, el mantenimiento de la tasa de interés en niveles elevados durante un periodo prolongado provoca una apreciación excesiva del rublo, lo que conlleva pérdidas tanto para el presupuesto ruso como para las empresas exportadoras. Además, esta situación incrementa los costos de servicio de la deuda, comprometiendo la estabilidad financiera de los prestatarios corporativos y limitando su potencial de inversión.

El futuro del sector petrolero ruso parece incierto, con la necesidad de adaptarse a un entorno global cambiante marcado por sanciones y fluctuaciones de precios. La capacidad de las empresas para recuperarse dependerá de su resiliencia y de las estrategias que implementen para enfrentar estos desafíos.