Los productores de petróleo de OPEP+ han aprovechado la alta demanda veraniega para implementar su primer aumento de producción en tres años. Sin embargo, estas metas han demostrado ser difíciles de alcanzar, dejando el mercado sorprendentemente ajustado.

Aumento esperado de producción

En teoría, el mayor grupo de países productores de petróleo del mundo debería estar bombeando 2.5 millones de barriles adicionales por día en septiembre, comparado con marzo. Sin embargo, los datos indican que esto es poco probable.

Factores que limitan el incremento

• Algunas naciones enfrentan dificultades para aumentar su producción.
• Otras están bajo instrucciones de OPEP+ para limitar su bombeo, como consecuencia de haber superado sus cuotas anteriormente.

Según Jorge León, exfuncionario de OPEP y actual líder de análisis geopolítico en Rystad Energy, « Irak y, en menor medida, Rusia, están compensando la sobreproducción pasada, mientras que Kazajistán ya estaba operando a máxima capacidad en marzo ».

Impacto en los precios del petróleo

A pesar de las expectativas de que un aumento en la producción debería bajar los precios, los futuros del crudo Brent han subido a aproximadamente $68 por barril, desde un mínimo de $58 en abril de 2025. Además, el precio inmediato ha superado al de entregas a seis meses, una dinámica de mercado conocida como « backwardation ». Richard Price, analista de Energy Aspects, menciona que « el mercado sigue ajustándose en el corto plazo ».

Demanda y almacenamiento en China

La demanda en el Medio Oriente para aire acondicionado y el incremento en las reservas chinas han influido en la sostenibilidad de los precios del crudo. Durante el segundo trimestre, las reservas de petróleo crudo de China aumentaron en 82 millones de barriles, casi 900,000 barriles diarios, según la Agencia Internacional de Energía. Giovanni Staunovo, analista de UBS, afirma que « la demanda de petróleo en China ha sido mejor de lo que muchos esperaban a inicio de año ».

Niveles bajos de inventarios en la OECD

La OPEP+ ha señalado los bajos niveles de inventarios en naciones desarrolladas como argumento para justificar la necesidad de más barriles. « En los últimos tres años, las reservas de crudo en la OECD se han mantenido consistentemente bajas, especialmente en EE. UU. », indica Homayoun Falakshahi, analista de Kpler.

Detalles de la OPEP+

Desde que la pandemia afectó la demanda, OPEP+ ha implementado diversos recortes de producción. La fase de recortes que comenzó a deshacerse en abril incluye a ocho miembros: Arabia Saudita, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kazajistán, Kuwait, Omán y Argelia. Estos países prometieron aumentar la producción en 960,000 barriles diarios, pero los datos muestran un incremento real de solo 540,000 barriles.

Producción y exportaciones

Arabia Saudita representó más del 70% del aumento neto. Las exportaciones solo crecieron en 460,000 barriles diarios desde marzo, mientras que la demanda mundial se incrementó en alrededor de un millón de barriles diarios. A pesar de superar su cuota en junio, Arabia Saudita explicó que gran parte se destinó a sus almacenes tanto nacionales como internacionales.

Desafíos en las capacidades de producción

La brecha actual se debe en parte a la limitada capacidad de producción fuera de Arabia Saudita y los Emiratos. Rusia, por su parte, ha enfrentado dificultades debido a ataques en su infraestructura energética. Aun así, los estados miembros continúan buscando cuotas más altas durante sus reuniones mensuales.

Perspectivas futuras

OPEP+ acordó un aumento adicional para septiembre, con restricciones a los miembros por sobreproducción vigentes hasta junio del próximo año. « Espero que los aumentos de volumen efectivos se queden atrás de las cuotas », concluye Staunovo.

Para septiembre, el objetivo de OPEP+ es alcanzar una producción de 32.36 millones de barriles por día, comparado con los 30.80 millones logrados en marzo. El futuro del mercado dependerá de cómo se resuelvan estos desafíos y de la capacidad real de producción de los miembros de OPEP+.