El precio del oro cayó hasta los 4.400 dólares por onza durante la primera sesión asiática del jueves 14 de agosto de 2026, según datos recogidos por FX Street. El retroceso combina dos fuerzas opuestas: las renovadas tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán pesan sobre el metal precioso al elevar los riesgos de inflación vía petróleo, mientras que un dato de IPC estadounidense más suave de lo esperado frena la caída al reducir la presión sobre la Reserva Federal (Fed) para subir tipos en septiembre.
El Estrecho de Ormuz, detrás de la presión bajista
Un alto funcionario iraní declaró que Washington y Teherán siguen enfrentados en sus negociaciones para alcanzar un acuerdo permanente sobre el conflicto en el Golfo, y que no se han registrado avances para reactivar el acuerdo interino firmado en junio ni para establecer un calendario de implementación. El cierre continuado del Estrecho de Ormuz, paso clave para el transporte de crudo, alimenta los temores a una nueva espiral inflacionaria impulsada por el encarecimiento del petróleo.
"Con el Estrecho de Ormuz todavía cerrado, los riesgos alcistas para la inflación seguirán siendo una prioridad en el futuro previsible", advirtió Seema Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management.
Este escenario resulta paradójico para el oro: aunque la inestabilidad geopolítica suele impulsar la demanda de activos refugio, la perspectiva de una inflación más alta por el lado energético eleva las probabilidades de tipos de interés más elevados, lo que encarece el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el metal amarillo. El artículo sobre qué implica un rebote de inflación para sus ahorros e hipotecas explica con detalle este mecanismo para el ahorrador español.
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El IPC de julio en EE.UU. modera las expectativas de subidas de tipos
Los datos publicados el miércoles 13 de agosto por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS, por sus siglas en inglés) mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) aumentó un 3,4% interanual en julio, frente al 3,5% registrado en junio. El denominado IPC subyacente, que excluye alimentos y energía por ser las partidas más volátiles, avanzó un 2,5% interanual, una décima menos que el 2,6% de junio. Ambas lecturas coincidieron con las previsiones del consenso de analistas.
El efecto inmediato se trasladó a los mercados de derivados: según la herramienta FedWatch del CME, los swaps de tipos de interés descuentan ahora solo un 40,1% de probabilidades de una subida de la Fed en septiembre, mientras que las probabilidades de un movimiento en octubre cayeron al 60% desde el 75% del día anterior. La siguiente subida queda totalmente descontada para diciembre.
| Indicador | Julio 2026 | Junio 2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| IPC interanual EE.UU. | 3,4% | 3,5% | -0,1 pp |
| IPC subyacente interanual EE.UU. | 2,5% | 2,6% | -0,1 pp |
| Prob. subida Fed en septiembre (FedWatch CME) | 40,1% | N/D | Baja |
| Prob. subida Fed en octubre (FedWatch CME) | 60% | 75% | -15 pp |
Para TD Securities, "los metales preciosos mantienen el potencial alcista" porque la última publicación del IPC "hizo poco por reavivar la fijación de precios de una subida de la Fed". El banco añade que "la reciente acción del precio pone de relieve que el mercado del oro espera cada vez menos subidas", lo que constituye un trasfondo favorable para el lingote. Este contexto de política monetaria conecta directamente con el análisis del comportamiento de la banca en el Ibex 35, también sensible a las expectativas sobre tipos.
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Análisis técnico: soporte en 4.390 dólares y resistencia en 4.410
En el gráfico diario, el par XAU/USD mantiene un sesgo alcista a corto plazo. El precio cotiza por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, situada en los 4.390 dólares, que actúa como primer soporte relevante, y se mantiene cómodamente por encima de la línea media de 20 días de las Bandas de Bollinger, fijada en los 4.140 dólares.
- Resistencia inmediata: banda superior de Bollinger en 4.410 dólares; una ruptura sostenida abriría el camino a nuevas ganancias.
- Soporte inicial: SMA de 100 días en 4.390 dólares.
- Soporte intermedio: banda media de Bollinger en 4.140 dólares.
- Soporte profundo: banda inferior de Bollinger en 3.865 dólares, relevante solo si se deshace la estructura alcista.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI de 14 periodos) se sitúa en 67,51, cerca del territorio de sobrecompra (por encima de 70), lo que indica que el avance reciente es sólido pero cada vez más extendido. Una corrección técnica puntual hasta la SMA de 100 días no invalidaría la tendencia alcista de fondo, siempre que el precio no perfore ese nivel con cierre diario.
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