Los agentes económicos consultados por el Banco Central del Paraguay (BCP) redujeron en junio de 2026 su previsión de inflación para el cierre del año desde el 3,9% registrado en mayo hasta el 3,5%, cifra que coincide exactamente con la meta oficial de la autoridad monetaria. Al mismo tiempo, mantuvieron sin cambios su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el 4,2% para 2026, según la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) correspondiente a junio, elaborada con respuestas recopiladas hasta el 9 de junio de 2026.
Convergencia hacia el objetivo inflacionario del BCP
La caída de cuatro décimas en la mediana de expectativas de inflación es la señal más clara de que el mercado percibe una moderación en las presiones sobre los precios. En el corto plazo, los analistas anticipan una inflación mensual del 0,2% en junio y del 0,3% en julio, frente al 0,5% que se estimaba para junio en la encuesta de mayo.
El dato más relevante para los hogares paraguayos es que las proyecciones no solo convergen para el cierre de 2026: las expectativas para 2027, los próximos 12 meses y el horizonte de política monetaria de entre 18 y 24 meses se ubican también en el 3,5%. Esa uniformidad indica que el mercado no anticipa repuntes inflacionarios a medio plazo, lo que refuerza la credibilidad del BCP en su función de ancla de expectativas.
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Tipo de cambio y política monetaria, a la baja
La revisión de expectativas afecta también al tipo de cambio. Los encuestados proyectan que el dólar cerrará junio en 6.137 guaraníes y el año 2026 en 6.393 guaraníes, ambos niveles por debajo de los estimados en mayo. Para finales de 2027, la cotización esperada asciende a 6.650 guaraníes por dólar.
En cuanto a la Tasa de Política Monetaria (TPM), el mercado prevé que se mantenga en el 5,50% durante junio, julio y el cierre de 2026. Para 2027, los analistas anticipan una leve reducción hasta el 5,25%, lo que apunta a un proceso de normalización gradual condicionado a la evolución real de los precios.
| Variable | 2026 | 2027 |
|---|---|---|
| Inflación esperada | 3,5% | 3,5% |
| Crecimiento del PIB | 4,2% | 4,0% |
| Tasa de Política Monetaria (TPM) | 5,50% | 5,25% |
| Tipo de cambio (G./USD) | 6.393 | 6.650 |
Crecimiento económico por encima de la media regional
Las expectativas sobre la actividad económica permanecen inalteradas. Los analistas mantienen una expansión del PIB del 4,2% en 2026 y del 4,0% en 2027, ritmos que superan el promedio de la región latinoamericana. La estabilidad de estas estimaciones, pese al ajuste en inflación y tipo de cambio, refleja confianza en la solidez de los fundamentos de la economía paraguaya.
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La EVE es elaborada mensualmente por el BCP y recoge las proyecciones de bancos, financieras, casas de bolsa, consultoras, universidades y otros actores del mercado. Para contexto regional, la inflación mayorista en Argentina alcanzó el 2,5% en mayo, superando al IPC en ese país, lo que ilustra la divergencia de dinámicas inflacionarias entre economías vecinas.
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