El Banco de España ha mantenido su previsión de crecimiento del PIB para 2026 en el 2,3% y para 2027 en el 1,7%, según el informe trimestral sobre la economía española publicado este jueves 18 de junio. Al mismo tiempo, la entidad ha revisado seis décimas al alza la inflación general media prevista para este año, hasta el 3,6%, y una décima para 2027, hasta el 2,6%, principalmente por el encarecimiento de la energía derivado del conflicto en Oriente Medio.
PIB estable, pero con cambios en su composición
Aunque las cifras agregadas no varían respecto a las proyecciones de marzo, el supervisor advierte de que los resultados globales ocultan cambios relevantes en los factores que explican el crecimiento. En el primer trimestre de 2026, la economía española registró un avance del 0,6% respecto al trimestre anterior, con un ritmo que el Banco de España califica de "sólido" pero con "signos de desaceleración" por la pérdida de dinamismo de la demanda interna.
Para el segundo trimestre, la entidad estima un crecimiento del PIB de entre el 0,5% y el 0,6% respecto al primero. Esa evolución, "algo superior a la prevista en marzo", junto con un mayor crecimiento de la población, compensa el deterioro asociado al contexto internacional y permite mantener intactas las proyecciones anuales.
Lee también : Inflación en Paraguay cae al 3,5% y el PIB mantiene previsión del 4,2%
La aportación de la demanda interna (consumo e inversión) al crecimiento de 2026 se cifra en 2,7 puntos porcentuales, mientras que la demanda exterior restaría 0,4 puntos. El consumo de los hogares se frena una décima respecto a las previsiones anteriores, hasta el 2,6%, y el consumo público lo hace tres décimas, hasta el 1,5%. La inversión cae 1,4 puntos porcentuales respecto a marzo, hasta el 4,1%.
| Variable | Previsión 2026 | Previsión 2027 |
|---|---|---|
| PIB | 2,3% | 1,7% |
| Inflación general | 3,6% | 2,6% |
| Crecimiento del empleo | 2,2% | 1,5% |
| Tasa de paro | 10,0% | 9,8% |
| Déficit público (% PIB) | 2,4% | 2,3% |
| Deuda pública (% PIB) | 98,9% | 97,9% |
La inflación sube por el shock energético de Oriente Medio
El conflicto en Oriente Próximo, iniciado el 28 de febrero, provocó un aumento del precio del crudo del 42% en las primeras dos semanas, el más intenso en 40 años, según recoge el informe. Eso elevó en 13 dólares las proyecciones de precio del petróleo a un año vista. La cifra se ha moderado a 8 dólares tras el acuerdo de paz firmado entre Estados Unidos e Irán, que ha facilitado una caída del precio del crudo.
La revisión al alza de la inflación en España es superior a la del conjunto de la zona euro. El Banco de España lo atribuye a que el shock energético permea con mayor intensidad en la inflación subyacente española que en otros países, por la persistencia de los precios de servicios en un entorno de fuerte demanda turística y de ocio. Para el área euro en su conjunto, el supervisor revisa la inflación general del 1,9% al 3,0% en 2026 y del 1,8% al 2,3% en 2027.
Lee también : El Banco de España eleva a 750.000 el déficit de vivienda, el doble que Italia
"El dinamismo del empleo y los flujos migratorios, junto con la ausencia de desequilibrios macrofinancieros, caracterizan el actual ciclo expansivo", afirmó José Luis Escrivá, gobernador del Banco de España, durante la presentación del informe.
Empleo, déficit y deuda pública
En materia laboral, el Banco de España prevé un ritmo de creación de empleo "robusto" aunque en senda de moderación: +2,2% en 2026 y +1,5% en 2027. La tasa de paro continuaría descendiendo desde el 10,5% registrado en 2025 hasta el 10,0% este año y el 9,8% el próximo. El dinamismo se apoya en los flujos migratorios, que según el informe contribuyen al crecimiento del PIB y del empleo sin afectar negativamente las oportunidades laborales de los trabajadores nativos.
Respecto a las cuentas públicas, la entidad estima un déficit público del 2,4% del PIB a cierre de 2026 y del 2,3% en 2027. La deuda pública se situaría en el 98,9% del PIB en 2026 y en el 97,9% en 2027, cifras que suponen 0,3 y 0,2 puntos porcentuales menos que lo previsto en marzo. El supervisor advierte de que el crecimiento del gasto neto superaría los límites del Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo en ambos ejercicios, aunque la activación de la cláusula de escape vinculada al gasto en defensa haría innecesario adoptar nuevas medidas correctoras hasta 2027.
El informe también señala que desde la pandemia los ingresos públicos han crecido en 3,2 puntos de PIB (un tercio por el efecto de la inflación sobre el IRPF sin deflactación de la tarifa) y el gasto en 2,5 puntos, sin que ello haya reducido el porcentaje de deuda sobre PIB, que en 2019 era del 97,7% y hoy se sitúa en el 100,7%. BBVA Research proyecta para Castilla-La Mancha un crecimiento del 2,5% en 2026, en línea con el dinamismo general de la economía española. Para seguir el efecto de estas proyecciones en el crédito hipotecario, puede consultarse la investigación abierta por la CNMC a los seis grandes bancos por sus hipotecas fijas.
Lee también : Banco de España mantiene el PIB en 2,3% para 2026 y eleva la inflación al 3,6%
Sé el primero en comentar.