BBVA Research ha rebajado del 1,8% al 1,2% su previsión de crecimiento del PIB mexicano para 2026, según explicó Saidé Salazar, economista principal de la entidad, en una conferencia celebrada en junio de 2025. El recorte responde a una menor perspectiva de inversión, que lastra la actividad económica pese a factores puntuales de impulso.
El Mundial de Fútbol, un colchón de tres décimas
La firma estima que el consumo generado por la celebración del Mundial de Fútbol de 2026 aportará 0,3 puntos porcentuales al PIB del país ese año. Sin ese efecto extraordinario, el crecimiento subyacente sería aún más contenido. Carlos Serrano, economista jefe de BBVA Research, subrayó que la recuperación de la economía mexicana será gradual y no se materializará con fuerza hasta 2027, ejercicio para el que la entidad mantiene una previsión del 1,8%.
Ese repunte previsto para 2027 se apoyaría en tres palancas: mayor demanda externa, el avance de contratos mixtos en el sector energético y una reducción de la incertidumbre comercial, en buena medida vinculada a la evolución de las relaciones entre México y Estados Unidos.
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Puesto 62 en competitividad y riesgo sobre el grado de inversión
Además del recorte en el PIB, México ha retrocedido hasta la posición 62 del ranking mundial de competitividad, un deterioro que refleja las mismas debilidades estructurales que frenan la inversión. Salazar advirtió que el país podría perder el grado de inversión si no acomete ajustes fiscales de mayor calado. Serrano añadió que México dispone de un margen aproximado de tres años para tomar medidas y evitar ese escenario.
Perder el grado de inversión encarecería la deuda soberana y reduciría el acceso a los mercados de capitales internacionales, con un impacto directo sobre el coste de financiación tanto del Estado como de las empresas mexicanas.
Oportunidades: energía e inteligencia artificial
BBVA Research identifica dos vectores de crecimiento con potencial para reactivar la inversión. El primero son los contratos mixtos en el sector energético, cuya ejecución podría traducirse en flujos de capital privado hacia el país. El segundo es la alta inversión que está realizando Estados Unidos en inteligencia artificial (IA): según Salazar, México puede posicionarse como plataforma industrial integrada en esa cadena de valor, dado su tejido manufacturero y su proximidad geográfica al mercado estadounidense.
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El caso de Pemex también fue abordado por Serrano, quien señaló que un cambio en el modelo de negocio de Petróleos Mexicanos contribuiría a mejorar las cuentas públicas y a preservar la calificación crediticia del país. Las perspectivas de BBVA para México contrastan con las de otras economías de la región: Paraguay mantiene su previsión de crecimiento del 4,2% para 2026, mientras que en España el Banco de España sostiene un avance del PIB del 2,3% para el mismo año.
| Indicador | Previsión anterior | Previsión actual |
|---|---|---|
| PIB México 2026 | 1,8% | 1,2% |
| Aportación del Mundial 2026 | No estimada | 0,3 pp |
| PIB México 2027 | 1,8% | 1,8% (sin cambios |
| Posición en ranking de competitividad | No disponible | Puesto 62 |
El siguiente hito para el seguimiento de estas previsiones será la revisión fiscal que el Gobierno mexicano presente en el segundo semestre de 2025, plazo que los analistas de BBVA consideran determinante para evaluar la trayectoria del déficit y la sostenibilidad de la deuda.
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