Merval cae un 5% en la semana y el riesgo país sube 1,8%

El índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires cerró la semana del 26 de junio de 2025 con una caída del 5%, el peor registro semanal en cuatro meses, según datos recogidos por la agencia Noticias Argentinas. Al mismo tiempo, el riesgo país avanzó un 1,8%, señal de que los inversores redujeron su exposición a activos argentinos ante una acumulación de factores adversos.

La decisión de MSCI, detonante principal

El ajuste no respondió únicamente a una toma de ganancias habitual. Según los analistas consultados por Noticias Argentinas, la corrección reflejó el desarme de posiciones construidas bajo la expectativa de una reclasificación de Argentina por parte de MSCI. El índice decidió mantener al país en la categoría Standalone, es decir, fuera del universo de mercados emergentes o de frontera, lo que frustró las apuestas de quienes habían comprado acciones anticipando un flujo de capital institucional tras un eventual ascenso de categoría.

Esta decepción se tradujo de forma especialmente severa en el sector bancario. Supervielle cedió un 16,2% en dólares, BBVA retrocedió un 12,5%, Galicia bajó un 11,4%, Banco Hipotecario perdió un 9,2% y Banco Patagonia cayó un 9,83%. Los bancos habían concentrado parte de las apuestas especulativas vinculadas a la posible reclasificación.

Lee también : El oro cae a 4.400 dólares: tensiones Irán-EEUU frenan el rebote

El desplome del petróleo golpea a las energéticas

A la decepción de MSCI se sumó un derrumbe en los precios del crudo. El WTI cayó un 9,63% hasta los 69,1 dólares por barril y el Brent perdió un 9,5% hasta los 72,47 dólares, después de que el avance de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán redujera la prima geopolítica incorporada en los precios. El efecto sobre las cotizadas argentinas con exposición al sector energético fue inmediato.

YPF lideró las pérdidas sectoriales con una caída del 10,1% en dólares. Comercial del Plata bajó un 8,93%, Capex cedió un 8,79%, TGS perdió un 5,7% y TGNO4 retrocedió un 3,81%. La correlación entre el precio del crudo y las cotizaciones de las energéticas argentinas quedó en evidencia durante esta semana. Para un contexto más amplio sobre cómo los movimientos del petróleo afectan a los precios en otros mercados, puede consultarse el análisis sobre el diésel en España pese a la caída del petróleo.

La renta fija, relativo refugio en la semana

A diferencia de la renta variable, los instrumentos de deuda mostraron un comportamiento más resistente. Los soberanos en dólares subieron un 1,71% de media, los Bopreales ganaron un 1,49%, los bonos dollar linked avanzaron un 1,46% y los provinciales mejoraron un 1,29%. Esta divergencia entre acciones y bonos sugiere que parte del capital que salió de la renta variable encontró acomodo en la deuda en moneda extranjera.

Lee también : Ibex 35 cierra prácticamente plano en 20.175 puntos con caída del 0,01%

En cambio, los instrumentos en pesos quedaron rezagados. El segmento CER retrocedió un 0,65%, las Lecap y Boncap perdieron un 0,53%, los bonos a tasa fija bajaron un 0,25% y los TAMAR y duales apenas avanzaron un 0,10%.

El contexto internacional: Wall Street, con presión en tecnología

La semana tampoco fue favorable para los mercados estadounidenses en su conjunto. El S&P 500 cayó un 1,7% y el Nasdaq perdió un 4,5%, afectado principalmente por el sector tecnológico. El Dow Jones fue la excepción, con un avance del 0,65%, sostenido por valores más defensivos. Para más detalle sobre el comportamiento reciente de Wall Street, puede consultarse el artículo sobre la sesión mixta del Nasdaq y el Dow.

La combinación de un entorno exterior adverso, la decepción ante MSCI y la caída del crudo configuró una semana de presión generalizada sobre los activos de riesgo argentinos. El riesgo país cierra la semana en niveles que no se veían desde hace cuatro meses, con el mercado pendiente de si el ajuste continuará en los próximos días.

Lee también : La banca lidera el Ibex 35 con una subida del 24,81% y elimina posiciones cortas