La inmigración ha sido responsable de aproximadamente la mitad del crecimiento económico registrado en España desde 2022. Según el Banco de España, en su Informe Anual presentado esta semana, la población inmigrante explicó en torno a 1,7 puntos porcentuales del avance total del PIB durante el periodo 2022-2025, y algo más de dos tercios del incremento del empleo en ese mismo intervalo.
El dato sitúa a España en una posición singular dentro de la Unión Europea: sin los flujos migratorios de los últimos tres años, el país difícilmente habría mantenido el diferencial de crecimiento positivo respecto al promedio comunitario que ha registrado desde la pandemia. En términos de PIB per cápita, la aportación migratoria equivale a 0,5 puntos porcentuales del crecimiento medio anual del 2,7% registrado en ese periodo, según los cálculos del supervisor.
Dos de cada tres empleos, ocupados por inmigrantes
Entre 2022 y 2025, los trabajadores llegados del exterior ocuparon dos de cada tres puestos de trabajo generados en España. El Banco de España subraya que esta incorporación masiva al mercado laboral no ha tenido "efectos estadísticamente significativos sobre la tasa de empleo de los trabajadores nativos", lo que apunta a que se trata, en gran medida, de posiciones que la población local no demandaba.
Lee también : Crisis de vivienda en España: qué proponen los economistas para resolverla
Sí se ha producido, en cambio, un proceso de reasignación sectorial: los trabajadores nativos tienden a reducir su presencia en agricultura, industria y construcción, y a concentrarse progresivamente en ramas del sector servicios de mayor valor añadido. El patrón recuerda al observado entre 2005 y 2008, aunque con una composición geográfica distinta: ahora predominan los procedentes de América Latina, frente a los de otros países de la UE que lideraban el ciclo anterior.
En cuanto al perfil educativo, el Banco de España detecta un aumento del porcentaje de inmigrantes con formación universitaria, pero también un crecimiento de quienes solo tienen estudios primarios. El supervisor lo atribuye a "la utilización de canales de entrada poco selectivos, flujos irregulares y procesos de regularización ex post" que caracterizan históricamente a la inmigración hacia España.
El freno a la productividad y a los salarios
La cara menos favorable de este fenómeno es el efecto composición sobre la productividad agregada. Según datos del propio informe, el PIB por hora trabajada de la población extranjera o con doble nacionalidad es un 19% inferior al de la española. La razón no es que los inmigrantes sean intrínsecamente menos productivos, sino que se concentran en sectores y categorías de menor valor añadido, lo que arrastra hacia abajo la media nacional.
Lee también : Deuda bruta de Colombia sube a 60,6% del PIB en mayo de 2026
El Banco de España, que mantiene su previsión de PIB en el 2,3% para 2026, reconoce que la llegada masiva de trabajadores incrementa la oferta laboral y "podría ejercer presiones a la baja sobre los salarios en determinados segmentos ocupacionales o niveles de cualificación". David López Salido, director general de Economía del Banco de España, lo explicó con claridad en rueda de prensa: "Cuando aumenta la oferta de trabajo no permite que aumenten los salarios".
Esta tesis es compartida por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), que señala que "un incremento de la oferta de trabajo siempre va a reducir costes porque va a hacer que haya menos tensiones". BBVA Research, en su último informe Situación España, constata el diferencial de productividad negativo de la población inmigrante y su sobrerrepresentación en contratos temporales, fijos discontinuos y empleos de fin de semana, aunque con una presencia creciente en los contratos indefinidos.
| Indicador | Dato (2022-2025) |
|---|---|
| Contribución al crecimiento del PIB | ~1,7 p.p. (aprox. el 50% del total) |
| Contribución al crecimiento del empleo | Más de dos tercios del total |
| Aportación al crecimiento del PIB per cápita | 0,5 p.p. sobre un crecimiento medio del 2,7% |
| Diferencial de productividad (PIB/hora trabajada) | 19% inferior al de la población española |
¿Suben o bajan los salarios de los nativos?
El impacto sobre los salarios de los trabajadores nativos es la cuestión más debatida. El Banco de España no descarta que la inmigración genere "efectos positivos sobre los salarios de los nativos a través de mecanismos de complementariedad, al permitir una especialización hacia tareas de mayor productividad o valor añadido". Sin embargo, el propio supervisor admite que "la identificación empírica de estos efectos resulta especialmente compleja", dado el proceso simultáneo de reasignación sectorial que dificulta aislar el impacto directo.
Lee también : Fedesarrollo alerta: el déficit fiscal de Colombia es mayor de lo que admite el Gobierno
El factor educativo y el acceso al empleo público aparecen como variables estructurales que el informe identifica como posibles palancas de política pública. A diferencia de la antigüedad en la empresa o el acceso a puestos directivos, que pueden mejorar con el tiempo de forma autónoma, la formación y el acceso al sector público requieren, según el supervisor, de intervención institucional activa. El Banco de España calcula que los factores que explican el diferencial de productividad "podrían desaparecer con el tiempo" en algunos casos, pero en otros "pueden requerir de políticas públicas de formación".
El contexto macroeconómico internacional añade incertidumbre sobre si este modelo de crecimiento basado en la aportación de mano de obra inmigrante puede sostenerse si la demanda global se debilita, ya que los sectores más intensivos en mano de obra inmigrante, como la construcción y la hostelería, son también los más sensibles al ciclo económico. El Informe Anual del Banco de España no ofrece una proyección sobre flujos migratorios futuros, pero sí advierte de que la productividad agregada seguirá condicionada por la capacidad de integrar a esta población en segmentos de mayor valor añadido.
Sé el primero en comentar.